Здравствуйте, уважаемые читатели dohodinet.ru. В современных условиях развития бизнеса, крупные предприятия не всегда могут расплатиться за свои приобретения, особенно если речь идет о значительных суммах, например при покупке большой партии сырья, крупного объема товаров для перепродажи. Участники рынка могут не иметь достаточного количества оборотных средств из-за отсрочки по платежам контрагентов или других причин. На помощь приходят различные финансовые механизмы, такие как форфейтинг, факторинг, лизинг.
Что такое форфейтинг
Форфейтинг — операция в финансовом секторе, при котором форфейтер выкупает полностью (с дисконтом на сумму оплаты услуг) задолженность покупателя у поставщика.
Задолженность оформляется одним из финансовых обязательств: облигациями, сертификатами, аккредитивами, другими ценными документами. Данный инструмент является одним из видов кредита, только обеспечением является не товар, а полученные обязательства. Форфейтер может перепродать их третьим лицам. В целом же данный инструмент призван компенсировать недостаток свободных денежных средств покупателя.
Сделки по форфейтингу заключаются на большие сроки от 1 до 10 лет. Термин произошел от французского forfait – полностью или целиком.
Участники сделки
Немного терминологии:
- форфейтер — финансовый агент, оказывающий финансовые услуги по выкупу дебиторской задолженности, беря риски по возврату стоимости товара на себя;
- кредитор (продавец) — компания, которая продает возникшую у него дебиторскую задолженность форфейтеру в виде обязательств (ценных бумаг) за полную стоимость, уменьшенную на стоимость форфейтерских услуг, часто кредитор является производителем товара;
- дебитор (покупатель) — компания, получившая товар и получившая займ у форфейтера под переданные обязательства (ценные бумаги);
- регресс — возможность требования возврата уплаченных средств (в форфейтинге ложится полностью на плечи форфейтера).
В качестве форфейтеров выступают банки, форфейтинговые компании, которые нередко объединяются в целые структуры для обслуживания очень крупных сделок.
Виды форфейтинга
Различают следующие виды форфейтинга:
- Внутренний. Участники сделки – это резиденты одной страны. К сожалению, в России данный механизм распространения пока не получил. Причиной стало отсутствие у банков возможности и желания использовать настолько долгосрочные проекты. А также отсутствие в отечественном законодательстве прописанных возможностей для банков заниматься данным видом торгового кредитования и недостаточно распространенный тип отчетности по МСФО.
- Международный. Участники являются импортером и экспортером, резидентами разных стран. Такой вид форфейтинга широко применяется в мире, особенно в странах, экспортирующих большие объемы товаров. Форфейтер может быть зарегистрирован в любой стране.
Схема форфейтинга
Распространенная схема механизма форфейтинга выглядит следующим образом:
- Продавец с покупателем и форфейтером планируют заключить сделку, обсуждают цену и условия контракта.
- Форфейтер собирает информацию, анализирует ее, рассчитывает риски, учитывая репутацию участников сделки, ликвидность активов, сроки реализации проекта.
- На основании произведенных расчетов утверждается окончательная стоимость контракта.
- Подписание контракта поставки между продавцом и покупателем.
- Подписание договора переуступки долговых обязательств между продавцом и форфейтером. Договор заключается путем обмена офертой и акцептом (обязательством).
- Отгрузка товара. Должна в обязательном порядке сопровождаться передачей полного пакета документации.
- Продавец предъявляет форфейтеру документы, подтверждающие факт передачи товара.
- Происходит выпуск (передача) ценных бумаг (аккредитивов, векселей и т.д.);
- Форфейтер оплачивает сумму по отгрузочным документам за вычетом дисконта (стоимости услуг). Стоимость услуг колеблется от 0,5 до 5% от стоимости контракта и зависит от рисков, времени действия долгового обязательства, суммы долга.
После этого форфейтер становится держателем обязательств и самостоятельно несет риски по их погашению. Продавец больше никак не участвует в сделке, все взаиморасчеты производятся между форфейтером и покупателем.
Чаще всего в качестве обязательств используют вексели и аккредитивы. На вексель проставляется надпись на имя форфейтера. Используются гарантированные (авалированные) банком покупателя векселя. Банк в этом случае выступает в качестве поручителя покупателя. При расчете аккредитивом, этот документ выдается банком покупателя на имя банка продавца. В России используются аккредитивы, они не вызывают вопросов в налоговых органах.
После отгрузки товара, продавец ставит банк в известность, что права переуступлены форфейтеру.
Все расходы по оплате комиссии несет поставщик, но и у покупателя могут возникнуть дополнительные расходы: за оформление банковской гарантии и авалирование векселей.
Необходимые документы
Для заключения сделки по форфейтингу нужны следующие документы.
- Копия контракта между продавцом и покупателем на продажу товара, в котором прописаны все условия сделки, нюансы оплаты и сумма, причитающаяся продавцу.
- Инфойс, который представляет собой международный аналог счета-фактуры, подписанный двумя сторонами. Этот документ обязателен к представлению, так как именно по нему и контракту определяется сумма сделки.
- Документы, подтверждающие отгрузку товара. Именно они являются основанием для перечисления средств продавцу. В редких случаях требуется документальное подтверждение получения товара покупателем.
- Необходимые банковские гарантии и поручительства, аваль для векселя.
- Само обязательство в виде ценной бумаги (аккредитив, облигация, вексель и т.д.).
Преимущества и недостатки
Анализируя форфейтинг как финансовый инструмент можно выделить достоинства и недостатки с точки зрения всех сторон сделки.
Преимущества
Для продавца
- Получение полной суммы долга, за минусом дисконта, без права регресса.
- Получение средств сразу после отгрузки положительно сказывается на деловой активности, снижает кредитную нагрузку, приносит экономический эффект, дает возможность инвестировать средства.
- Возможность до заключения контракта узнать ставку сделки от форфейтера и заложить ее в стоимость контракта с покупателем.
- Отсутствие рисков (все риски переходят на форфейтера).
- Небольшой пакет документов позволяет заключать сделки в короткие сроки.
- Конфиденциальность — обязательное условие сделки.
Для покупателя
- Более простое и быстрое оформление документов по сравнению с кредитованием и другими финансовыми инструментами.
- Покупатель фактически получает долгосрочный кредит по фиксированной ставке.
Для форфейтера
- Возможность реализовать долговые обязательства на вторичном рынке.
- Простота оформления документации.
- Более высокая доходность сделки.
Недостатки
Для продавца
- Необходимость знания законодательства страны покупателя для правильного оформления контракта, долговых обязательств, банковских гарантий и т.д.
- Возможные трудности, если форфейтера не устроят гаранты покупателя.
- Более высокая ставка дисконта по сравнению с кредитованием.
Для покупателя
- Дополнительные расходы по оформлению банковской гарантии, аваля по векселям и т.д.
- Дисконт форфейтера продавец часто включает в стоимость товара для покупателя.
Для форфейтера
- Все риски по неуплате долга и убытки ложатся на форфейтера.
- Ответственность за проверку платежеспособности покупателя и гаранта несет форфейтер.
- Необходимость знания законодательства стран покупателя и продавца в сфере оформления векселей, аккредитивов, банковских гарантий.
Форфейтинг и факторинг: сходство и различие
Форфейтинг часто сравнивают с факторингом, так как у этих инструментов похожие задачи по финансированию дебиторской задолженности.
Факторинг — реализация товаров с отсрочкой платежа. Оплачивается товар из средств банка или факторинговой компании. 90% суммы продавцу перечисляются сразу после отгрузки товара, а оставшиеся 10% после оплаты покупателем. Ответственность за неисполнение обязательств ложится на постащика.
Сходства:
- Оба инструмента являются банковской формой товарного кредитования.
- Долговое обязательство оплачивается покупателем.
- В сделке появляется третья сторона в виде финансового агента: форфейтер или фактор.
- Оба инструмента используются как во внутренних, так и в внешнеторговых сделках.
Различия:
- Срок финансирования. У факторинга не превышает года, в форфейтинге составляет от года до 5-10 лет.
- Область применения. Факторинг часто используется при операциях на внутреннем рынке. Форфейтинг, в основном, применяют во внешнеторговых операциях.
- Объем погашения долга продавцу. При факторинге продавцу оплачивается часть суммы до оплаты покупателя, а при форфейтинге продавец получает всю сумму за отгруженный товар.
- Дополнительные гарантии. Факторинг не требует банковских гарантий покупателя, а в форфейтинге это обязательное условие.
- Возможности продажи обязательств. Факторинг не подразумевает такой возможности, а форфейтер имеет право продать ценные бумаги на вторичном рынке.
- Объемы сделок. Применение факторинга характерно для организаций малого и среднего бизнеса, форфейтинг же изначально нацелен на обслуживание крупных сделок.
Международный форфейтинг
Данный финансовый инструмент один из самых молодых. Он появился после Второй мировой войны в Европе. Несколько швейцарских банков стали использовать форфейтинговые сделки при покупке зерна европейскими странами в США.
Постепенно менялась структура рынка, появлялись дорогостоящие товары с длительным производственным циклом. Производителям стало катастрофически не хватать оборотных средств. Они стали привлекать кредитные инструменты и параллельно искать новые методы финансирования. С падением международных барьеров в торговле и снижением таможенного противостояния, возникла благотворная атмосфера для развития форфейтинга.
Первым центром форфейтинга стала Швейцария, а первым коммерческим финансовым институтом, ставшим развивать рынок, крупнейший банк Credit Suisse.
Постепенно стали появляться специализированные форфейтинговые компании, первая из которых, Finanz AG Zurich была создана в 1965 году. С развитием и расширением применения банки стали создавать дочерние структуры, специализировавшиеся на форфейтинговых операциях. Для финансирования очень крупных сделок создаются объединения компаний в консорциумы. Минимальная цена финансовой операции, интересующая форфейтера 100 тысяч долларов.
При международном форфейтинге продавец является экспортером товара. Форфейтер покупает долговые обязательства без права регресса на экспортера. Одним из обязательных условий является заключение контракта в свободно конвертируемой валюте: американских долларах, евро.
Сейчас сложилась практика трансграничных отношений с разными графиками платежей:
- полугодовыми;
- ежеквартальными;
- ежемесячными;
- единовременными.
При этом возможно применение каникул и отсрочки платежей.
Заключение
Форфейтинг — современный финансовый механизм, являющийся формой международного кредита, привлекательный для всех участников сделки. В мире он получил развитие и популярность.
Пока невозможно предугадать перспективы распространения этого явления в нашей стране. Пока эти механизмы разово используются во внешнеэкономической деятельности страны. Слишком много факторов может на него повлиять. Необходимы законодательные изменения, адаптирующие применение инструментов и механизма форфейтинга к отечественному законодательству и налоговому кодексу.
Слишком часто меняющиеся экономические условия, колебания курса национальной валюты добавляют нестабильности и мешают финансовым организациям планировать свою деятельность на длительный период.
